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疫情影響超預期,教育板塊業績有點慘!專家:由盈轉虧公司,上市前景不樂觀!

1059 0 來源:新三板論壇 發布時間:2020-08-11 08:07

教育類企業向來是新三板一道獨特的風景線,曾一度匯聚了近300家教育類公司,不過近年來優質企業持續摘牌,陣容已明顯縮水,新三板教育板塊的整體業績也下滑明顯。今年以來受新冠肺炎疫情影響,多家教育類頭部企業上半年業績下滑,甚至有公司自成立以來首次出現虧損。

這些頭部企業多數正在推進證券化計劃,或計劃上精選層,或正在沖刺A股或港股。在這種情況下,這些公司進軍精選層或IPO的審核進度是不是有點懸了呢?

多家頭部企業業績不理想

日前,郎朗教育派發2020年中期“成績單”:期內實現營收3420.57萬元,同比下降55.45%,歸屬于掛牌公司股東凈利潤虧損466.27萬元,由盈轉虧。

朗朗教育是一家學前教育整體解決方案提供商,主營業務為學前教育產品的研發、銷售和推廣,主要產品為學習活動材料等產品,終端主要客戶為幼兒園。受新冠肺炎疫情的影響,幼兒園春季學期未能按時開園。朗朗教育表示,業績下滑主要原因為疫情影響導致幼兒園開學推遲所致。報告期內,公司創新產品類型,開展線上服務,并不斷開展新的銷售渠道。

億童文教也于此前發布半年報。2020年上半年,公司實現營業收入6263.19萬元,同比下滑79.66%,主要系受疫情影響,幼兒園推遲開學,圖書材料和玩教具的采購需求減少所致;實現歸母利潤-4227.29萬元,較上年同期由盈轉虧,主要系受疫情影響,市場需求下降,銷售收入減少,固定支出并未明顯減少,收支嚴重失衡,這也是公司自成立以來首次出現虧損。

億童文教定位于中國幼教行業綜合服務機構,專業從事幼教服務和產品經營。公司主營業務為提供以科學保教產品為核心的幼兒教育整體解決方案,具體包括幼兒圖書材料、玩教具裝備、在線教育產品、古立古豆家庭系列產品和相關培訓等一體化服務,涵蓋幼教“生運游學+師資培訓”各個方面。

擬A股IPO且已完成上市輔導的行動教育,也于8月6日公布2020年半年度報告,受新冠疫情影響,公司實現營業收入13,585萬元,同比下降 27.82%,歸屬于掛牌公司股東的凈利潤 3,964.03 萬元,同比下降 16.70%。

行動教育主要業務包括企業管理培訓、管理咨詢服務以及相關圖書音像制品銷售。公司表示,報告期內公司聚焦主業,持續進行課程研發,持續提升經營效率,努力為廣大中小民營企業提供更富實效,更具附加值的培訓和咨詢服務。

而國際化學前教育機構諾博教育雖然凈利潤仍為虧損,但同比有所增長。報告期內,公司實現營業收入 351萬元,同比下降 68.39%;凈利潤為虧損 562萬元,比上年同期虧損800萬元,同比上升 29.69%。公司表示,2020 年上半年新型冠狀病毒感染的肺炎疫情對公司上半年生產經營活動造成短期、暫時性影響,公司的經營業績較同期有所下滑,公司及時采取了成本控制措施,優化人員結構,雖然營業收入比上年同期下降,但凈利潤比上年同期上升。

聚焦專業技術人員繼續教育網絡培訓服務產品的華博教育則交出了一份漂亮的“成績單”:上半年公司實現營業收入1,716.65萬元,同比增長 53.44%,歸屬于掛牌公司股東的凈利潤 346.48 萬元,較上年同期大增2,417.13%!公司表示,凈利潤增加的主要原因是營業收入的增加。營業收入大幅增長的原因是省外業務的拓展以及公司自營項目收入增加。

審核進度會受影響嗎?

自2018年以來,不斷有新三板教育企業類摘牌,這些績優教企摘牌后的去向,主要包括籌備A股IPO、轉戰港股,今年以來又多了一個選擇:上精選層。

上述郎朗教育和億童文教就是精選層概念公司。

億童文教作為首家申報精選層的教育類企業,其掛牌申請已經獲得股轉系統的受理,目前因財務報告到期處于審查“中止”狀態。根據近兩年的財務報告,億童文教2018年、2019年歸屬于掛牌公司股東的凈利潤分別為1.30億元、1.18億元,加權平均凈資產收益率分別為20.46%、16.87%,符合精選層財務指標一、四。

朗朗教育已于今年6月29日向股轉公司提交了精選層掛牌的申報材料,并于6月30日起停牌。2019年,公司實現營業收入1.63億元,歸母凈利潤為2371萬元,加權平均凈資產收益率為24.27%,符合精選層財務標準一。

此外,還有兩家尚未公布半年報的教育類掛牌公司宣布進軍精選層。8月4日,華騰教育公告,已于當天向廣東證監局報送了《關于廣州華騰教育科技股份有限公司擬變更目標板塊的書面申請》,擬將公開發行股票并上市的輔導備案變更為公開發行股票并在精選層掛牌的輔導備案,輔導機構為中信證券。業績方面,華騰教育符合精選層財務標準一。2019年,公司實現營業收入6162萬元,歸母利潤為2036萬元,加權平均凈資產收益率為18.7%。

愛立方則于今年5月29日發布公告稱,公司于近期向湖北證監局報送了精選層掛牌的輔導備案資料,輔導機構為國泰君安,不過其已披露的近2年財務數據暫不符合精選層財務標準。

行動教育、榮信教育等正在沖刺A股IPO,而清大教育則于近期公布資本市場計劃,目標是2023年登陸香港資本市場。

不過,在疫情的影響下,一些頭部企業上半年業績已經下滑甚至出現虧損,為其沖擊精選層或IPO頻添變數。

對此,資深新三板評論人、北京南山投資創始人周運南認為,對于半年報業績由盈轉虧的精選層受理企業,其上會進程可能會受到影響;如果只是受疫情影響出現了適度下滑,可能不太影響審核進度。

在疫情對各子行業的具體影響方面,廣證恒生認為,對于線下培訓業態而言,短期現金流緊張,全年業績有下降風險;對于線上培訓業態而言,疫情對于在線教育行業最核心的影響在于短時間內流量快速注入帶來了用戶認知的快速普及,后續在線教育行業滲透率有望加速提升;對于學校類資產而言,學位剛性需求下退費概率低,此次疫情事件不會造成實際業績大幅波動;教育信息化企業多為年度采購計劃,疫情變化不會影響學校常規采購,且一般上半年為傳統淡季,疫情帶來的影響主要集中在影響項目實施、收入確認等方面。

廣證恒生認為,對于企業而言,上市只是企業資本道路新階段的起點,而絕非終點。大資本時代下企業之間的競爭維度已經從經營層面擴展到資本層面,選擇什么樣的資本市場,在什么時間點選擇上市等問題是企業發展到一定階段后需要詳細思考,提前規劃的重中之重。


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